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怡亚通公告点评:联手金一文化,共同打造珠宝供应链

发布时间:2016-06-19    研究机构:国联证券

事件:6月18日公司发布公告,因公司发展需要,拟与北京金一文化发展股份有限公司在深圳市前海共同设立“深圳市前海金怡通黄金珠宝供应链有限公司”。深圳前海金怡通黄金珠宝供应链的注册资本金为人民币20,000万元,公司与北京金一文化的投资比例均为50%。

点评:

2015年,公司制定了构筑流通行业供应链生态圈的五年规划,以消费者为核心,构建五大服务平台:B2B/O2O分销服务平台、B2B2C/O2O零售服务平台、O2O金融服务平台、O2O终端营销平台、O2O增值服务平台,通过聚合品牌企业、物流商、金融机构、增值服务商等各大群体等,怡亚通(002183)推动流通行业变革,致力于打造共享、协同、共赢的流通行业供应链生态圈,以“供应链竞争力+互联网”的服务优势,引领中国流通商业变革。怡亚通供应链商业生态圈模式,完全颠覆了传统交易结构和渠道模式,极大提高了效率,降低了商品的售前服务成本、流通物流成本等,使全球资源在同一个生态圈中被充分、高效、快捷地共享共赢,所有参与者均可获得最经济、最大限度的成长,让合作实现利益最大化。此次怡亚通与金一文化合作成立的项目公司,结合双方的自身业界特点,将重新定义珠宝采购以及分销渠道。传统珠宝行业产业链极重,交货周期长,不仅对采购商还是终端零售商来说,工作效率始终低下。珠宝行业需要从传播、客户、体验、口碑、服务等多个维度打造“场景式营销”,缩短供应链中间环节,提升珠宝渠道运转效率。通过项目公司全新打造的一平台O2O供应链模式当中,包含B2B以及P2P两个中心概念。旨在通过整合珠宝产业链各类加工厂上游企业,通过项目公司向全国批发商、零售商提供配货服务,并且通过平台采购数据分析,了解产品的深层次价值,建立垂直服务平台,增加项目公司的增值服务。

维持“推荐”评级。公司供应链整合业务已深耕多年,且商业模式独特,收获期逐步临近,静待业绩持续爆发性增长。预计2016-2018年EPS分别为0.37元,0.52元和0.70元。此次与珠宝公司共同设立项目公司,完全符合公司之前提出的流通行业供应链生态圈规划,看好公司未来发展,维持“推荐”评级。

风险提示:珠宝行业景气度下行的风险,O2O业务期间费用过高的风险。

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